千赢手机APP官网-投行人助力科创板乘风破浪:信披合规意识不断增强

  原标题:投行人助力科创板“乘风破浪”一周年:发行定价能力快速提升 信披合规意识不断增强

  本报记者 王思文

  作为科创板重要参与主体,券商在一路陪伴科创板企业成长的同时,不断开拓着科创板业务增量机会,壮大投行业务实力。如今科创板开市满一周年,投行人也亲历了这段以市场化机制为内在逻辑的IPO旅程。此时此刻,对于科创板注册制下投行业务的回眸与前瞻,无疑将对证券公司的下一步投行变革产生引领性影响。

  《证券日报》记者近日在采访多位参与科创板项目的券商投行人士后了解到,一年以来,投行部门在科创板IPO的尽职调查、项目申报、询价定价、信息披露、战投遴选等多个环节,与以往相比都发生了显著的变化。伴随着更加市场化的环境,证券公司投行实力正在快速迭代,日渐成熟。

  考验承销硬实力

  发行定价能力获提升

  “注册制下的科创板项目有太多规则是全新的,那时的我们心里都清楚,它正在改变整个行业的业态,重点在于,我们该如何应对即将到来的行业变化。”作为参与首批科创板IPO项目的投行人,赵跃(化名)形容他一年前的心情就像是正在等待高考成绩的日子一般,“有些忙碌,有些期待,有些担忧”。

  赵跃是某大型券商的投行新兵,在北京工作4年。一年前,他被调到了资本市场部,主要负责科创板项目上交的材料交接、战投遴选、发行定价等工作。

  “一开始接触发行定价确实比较难,为了敲定一家首批科创板项目的定价,我跟团队曾从20时开始讨论,直到第二天的早上7点才结束。”赵跃在谈起一年前刚刚接触科创板发行定价工作时的场景时,仍然感慨万分。

  与主板“市盈率限高23倍”不同,科创板采取的是更为市场化的询价定价机制,投行人面临的考验是实打实的承销实力。

  “但是现在我们已经有了充足的项目经验,当时耗时又耗力的场景现在已然全无。”一周前,赵跃告诉记者,替代当初茫然无措的是如今驾轻就熟的发行定价能力,自己手上还有6个项目,每天被工作填的满满当当。

  询价定价机制是科创板一项重要的制度创新,一年间,它改变了投行行业的生存状态和价值链结构,推动着证券公司行业以投行业务为中心,打造核心竞争力。

  信息披露严把关

  深感责任重大

  进一步强化中介机构尽职调查义务和核查把关责任,压实中介机构对信息披露质量的把关责任,是在上交所设立科创板并试点注册制的另一个重点。

  一年来,投行人在科创板公司IPO业务中尽职调查、项目申报、问询回复等各个环节都要尽到“看门人”的责任,保证信息披露的真实性、准确性和完整性。

  这也是张晓(化名)在项目承做过程中的切身感受。“之前在承做项目的过程中,主要压力是在企业经营能力的判断和发审委审核环节上,承做科创板项目后,我深刻感受到了在项目执行过程中责任重大。”一年后的今天,他发现,上交所对于科创板项目信息披露的把关更加严格,反馈环节的内容也越来越多了。

  通过参与科创板项目,他切切实实感觉到了专业能力的提升。“当前注册制审核的理念越来越市场化,在信息披露质量严把关的前提下,使整个行业朝着更加专业化、分工化、规范化的方向发展。”

  59家券商参与

  科创板保荐承销工作

  《证券日报》记者根据WinD资讯数据统计,一年来,拥有保荐“牌照”的92家券商中,已经有59家券商参与到科创板承销及保荐工作当中,为拟上市企业服务。在科创板已发行及正在申报的企业中,有4家券商包揽了30家以上的科创板承销保荐项目,行业“马太效应”明显。

  截至7月21日,服务科创板项目保荐业务数量最多的券商为中信证券,达54家,位居榜首,其中已有16家企业成功发行。中金公司和中信建投证券分列第2位和第3位,分别服务37家和34家企业。华泰联合证券的服务家数也在30家以上,达到32家。位列前十的还有海通证券国泰君安、民生证券、招商证券国信证券和安信证券,分别服务29家、29家、21家、17家、15家、14家科创板项目,其中部分企业距离上会只差“临门一脚”,承销与保荐费“入袋”指日可待。

  事实上,在业内人士看来,承揽科创板项目要求券商具备从项目筛选、风控到销售、定价等多方面的综合能力,专家认为,头部券商将在科创板业务中获得更多的业务机会和更大的话语权,这也加剧了投行业务的“马太效应”。

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责任编辑:陈悠然 SF104

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